中金发布探求答复称，看护中银香港（02388）“跑赢行业”评级，打算价29.53港元不变。中银香港公布3Q24功绩简报：营收184.79亿港元（较该行预期+4.2%），同比+3.9%；策划利润129.87亿港元（较该行预期+5.7%），同比+7.8%。功绩小幅高于该行预期，主要来自净息差和净来回性收入进展较好。

中金主要不雅点如下：

金钱欠债结构优化带动净息差企稳。

公司3Q24经调净利息收入环比增长1.8%，单季净息差环比高潮1bp至1.63%，主要来自公司优化金钱欠债结构，金钱端动态顾问债券投资，债券投资收益率高潮，欠债端加强进款订价和期限顾问，男性同交3Q24末CASA进款占比48.4%，环比高潮2.66ppt。

贷款需求仍然欠安。

3Q24末公司总贷款、客户贷款、客户进款分袂同比+5.6%、-1.6%、+8.1%，季度环比+4.0%、-1.8%、+2.6%，进款保抓较好增长，但贷款需求仍然欠安。

手续费收入温和复苏。

3Q24手续费收入同比增长4.6%，2024年以来同比增速逐季高潮。具体来看，公司走漏保障和基金分销、生意货币、信赖及托管做事、缴款做事手续费收入改善显著；但由于信贷需求欠安，贷款佣金同比下跌。

净来回性收入是本季亮点。

3Q24其他非息收入12.80亿港元，同比增长29.9%，主要来自外汇关联的净来回性收入进展较好。同期，中银香港债券处理操作同样发生在二季度和四季度，该行以为本季债券处理关联损失对公司其他非息收入影响不大。

信用老本环比基本安然，不良率小幅上行。

公司3Q24拨备计提12.42亿港元，主要来自宏不雅经济预期转弱导致一二阶段拨备增提；3Q24单季年化信用老本0.29%，季度环比高潮2bp；3Q24末不良率1.11%，环比高潮5bp。

风险：利率下跌幅度超预期，地产敞口关联风阴毒化。

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